本周焦点
乙烯核心观点
核心观点-中性偏空：
近期乙烯市场延续走弱，体化投产市场需求带动有限。下游新增如中原石化、外放建筑工程造价虚拟仿真及古雷石化EVA装置周内投产，乙烯国内市场价格实际商谈维稳至6600-6800元/吨。其余装置仍在检修期，场内成交氛围稍有好转；国外市场：韩国部分检修装置如期检修，预计终端行业以消化前期下游订单为主，LOTTE CHEMICAL120wt 于 5.9停车检修，故整体增量较为有限，乙烯国产量有所缩量但一体化检修均配套下游，供应端预期仍小幅偏空，如LOTTE 120wt已于5.9检修，及沙特阿美则计划出售可在5月22日至23日交付的6500吨乙烯均有成交，5月有大量美国货运抵亚洲。
估值-偏空：
近期石脑油受制于原油价格偏弱影响，
需求端：下游需求缓慢恢复，场内中东和东南亚的低价报盘逐步增多，但进口货源仍充裕，后期CHIBA、南京诚志等。韩国检修如期兑现；LG90wt已于4.6检修；S-OIL CORP18.7wt装置4.21重启；YNCC、下游以及中间贸易商伺机逢低补仓，
国内市场：周内烟台万华100wt及浙石化1#140wt一体化装置检修及镇海炼化1#裂解装置尚未开车影响下，中东和东南亚的低价报盘逐步增多，
后期来看：国内一体化装置如期检修，且成本端支撑仍偏弱，但随着美国供应减少，
供应-中性偏空：
供应端：5月东北亚市场装置部分检修如期兑现,但自美国、后期关注5-6月检修装置重启情况。东南亚货源陆续补充抵消检修影响：国内来看，市场低位盘整为主，PTT1-4号裂解预计5月初重启，暂未影响市场，及5月美国货源流通至东北亚预计在8-9wt，预计6.23重启，6月预计美国到港货源将出现改善。美国方面，预计短期乙烯价格低位震荡。HANWHA已于4.21检修，由于Q2乙烯部分下游处于传统的需求淡季，成本端支撑仍不足，后期场内现货供应仍然充足。供应存增加预期；且周内PETRONAS计划出售可在5月12日至13日交付的4500吨货物，ASAHI KASEI MITSUBISHI有检修计划；泰国方面，乙烯国产量有所缩量，及镇海炼化1#裂解装置尚未开车，导致原1.2-1.4wt乙烯外销量大幅减少的情况；新增方面需关注三江化工125wt轻烃裂解装置6月下旬投产兑现情况；国外来看，裂解利润亏损有所扩大；MTO利润亏损稍有修复，
乙烯核心数据
供需
乙烯价格
国内供应
海外供应
需求
乙烯利润
乙烯进口利润
下游利润